Новости

В последнее время экономические данные в Соединенных Штатах, включая занятость и инфляцию, снизились. Если снижение инфляции ускорится, это может ускорить процесс снижения процентных ставок. Между ожиданиями рынка и началом снижения процентных ставок все еще существует разрыв, но возникновение связанных с этим событий может способствовать корректировке политики Федеральной резервной системы.
Анализ цен на золото и медь
На макроуровне председатель Федеральной резервной системы Пауэлл заявил, что процентные ставки ФРС «вошли в ограничительный диапазон», а международные цены на золото снова приближаются к историческим максимумам. Трейдеры полагали, что речь Пауэлла была относительно мягкой и ставка на снижение процентной ставки в 2024 году не была подавлена. Доходность казначейских облигаций США и доллар США продолжили снижение, что привело к росту международных цен на золото и серебро. Данные о низкой инфляции за несколько месяцев заставили инвесторов предположить, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в мае 2024 года или даже раньше.
В начале декабря 2023 года компания Shenyin Wanguo Futures объявила, что выступления представителей Федеральной резервной системы не смогли обуздать ожидания рынка по смягчению политики, и рынок первоначально сделал ставку на снижение ставок уже в марте 2024 года, в результате чего международные цены на золото достигли нового максимума. Но, учитывая чрезмерный оптимизм в отношении свободных цен, последующая корректировка и снижение произошли. На фоне слабых экономических данных в США и более слабых ставок по облигациям в долларах США на рынке усилились ожидания того, что Федеральная резервная система завершила повышение процентных ставок и может снизить процентные ставки досрочно, что приводит к дальнейшему падению международных цен на золото и серебро. укрепить. По мере того, как цикл повышения процентных ставок подходит к концу, экономические данные в США постепенно ослабевают, глобальные геополитические конфликты возникают часто, а центр волатильности цен на драгоценные металлы растет.
Ожидается, что международная цена на золото побьет исторические рекорды в 2024 году, что обусловлено ослаблением индекса доллара США и ожиданиями снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, а также геополитическими факторами. Ожидается, что международная цена на золото останется выше $2000 за унцию, по мнению товарных стратегов ING.
Несмотря на снижение платы за переработку концентрата, отечественное производство меди продолжает быстро расти. Общий спрос на переработку электроэнергии в Китае стабилен и улучшается, при этом фотоэлектрические установки обеспечивают высокий рост инвестиций в электроэнергию, хорошие продажи систем кондиционирования воздуха и стимулируют рост производства. Ожидается, что увеличение уровня проникновения новой энергетики приведет к консолидации спроса на медь в отрасли транспортного оборудования. Рынок ожидает, что сроки снижения процентной ставки Федеральной резервной системы в 2024 году могут быть отложены, а запасы могут быстро вырасти, что может привести к краткосрочному снижению цен на медь и общему колебанию диапазона. Goldman Sachs в своем прогнозе по металлу на 2024 год заявил, что международные цены на медь, как ожидается, превысят 10 000 долларов за тонну.

Причины исторически высоких цен
По состоянию на начало декабря 2023 года международные цены на золото выросли на 12%, а внутренние цены выросли на 16%, превысив доходность почти всех основных отечественных классов активов. Кроме того, благодаря успешной коммерциализации новых технологий обработки золота, новые изделия из золота пользуются все большей популярностью у отечественных потребителей, особенно у нового поколения молодых женщин, любящих красоту. Так в чем же причина того, что древнее золото вновь размыто и полно жизненной силы?
Во-первых, золото – это вечное богатство. Валюты различных стран мира и валютные богатства в истории бесчисленны, и их взлеты и падения также быстротечны. За долгую историю развития валюты в качестве денежных средств служили ракушки, шелк, золото, серебро, медь, железо и другие материалы. Волны смывают песок только для того, чтобы увидеть настоящее золото. Только золото выдержало крещение времени, династий, этнической принадлежности и культуры, став всемирно признанным «денежным богатством». Золото доцинского Китая, древней Греции и Рима остается золотом и по сей день.
Второе – расширить рынок потребления золота за счет новых технологий. В прошлом процесс производства золотых изделий был относительно простым, и молодые женщины были мало приняты. В последние годы, благодаря развитию технологий обработки, золото 3D и 5D, золото 5G, древнее золото, твердое золото, эмалированное золото, золотая инкрустация, позолоченное золото и другие новые продукты ослепляют, как модные, так и тяжелые, лидируя в национальной моде. Китайский шик и глубоко любимый публикой.
В-третьих, выращивание алмазов для содействия потреблению золота. В последние годы искусственно выращенные алмазы получили выгоду от технического прогресса и быстро перешли к коммерциализации, что привело к быстрому снижению продажных цен и серьезному влиянию на систему цен на природные алмазы. Хотя конкуренцию между искусственными и природными бриллиантами по-прежнему трудно отличить, она объективно приводит к тому, что многие потребители не покупают искусственные или природные бриллианты, а вместо этого покупают новые изделия из крафтового золота.
Четвертым является глобальное избыточное предложение валюты, рост долга, подчеркивающий свойства сохранения стоимости и повышения стоимости золота. Последствием серьезного избытка валюты является сильная инфляция и значительное снижение покупательной способности валюты. Исследование иностранного ученого Франсиско Гарсиа Парамеса показывает, что за последние 90 лет покупательная способность доллара США постоянно снижалась: от 1 доллара США в 1913 по 2003 год осталось всего 4 цента, среднегодовое снижение составило 3,64%. Напротив, покупательная способность золота относительно стабильна и в последние годы демонстрирует тенденцию к росту. За последние 30 лет рост цен на золото, выраженное в долларах США, в основном синхронизировался со скоростью избыточного предложения валюты в развитых странах, а это означает, что золото превысило избыточное предложение валют США.
В-пятых, мировые центральные банки увеличивают свои запасы золота. Увеличение или уменьшение золотых резервов мировых центральных банков оказывает существенное влияние на соотношение спроса и предложения на рынке золота. После международного финансового кризиса 2008 года центральные банки по всему миру увеличили свои запасы золота. По состоянию на третий квартал 2023 года мировые центральные банки достигли исторического максимума в своих золотых резервах. Тем не менее, доля золота в валютных резервах Китая по-прежнему относительно низка. Другие центральные банки со значительным увеличением активов включают Сингапур, Польшу, Индию, Ближний Восток и другие регионы.