Новости

В последнее время экономические показатели в Соединенных Штатах, включая занятость и инфляцию, снижаются. Если темпы снижения инфляции ускорятся, это может ускорить процесс снижения процентных ставок. Между рыночными ожиданиями и началом снижения процентных ставок все еще существует разрыв, но совпадение этих событий может способствовать корректировке политики Федеральной резервной системы.
Анализ цен на золото и медь
На макроуровне председатель Федеральной резервной системы Пауэлл заявил, что процентные ставки ФРС «вшли в ограничительный диапазон», а международные цены на золото снова приближаются к историческим максимумам. Трейдеры посчитали, что речь Пауэлла была относительно мягкой, и ставка на снижение процентных ставок в 2024 году не была подавлена. Доходность казначейских облигаций США и доллара США продолжила снижаться, что привело к росту международных цен на золото и серебро. Низкие показатели инфляции за последние несколько месяцев заставили инвесторов предположить, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в мае 2024 года или даже раньше.
В начале декабря 2023 года биржа Shenyin Wanguo Futures объявила, что выступления представителей Федеральной резервной системы не смогли сдержать рыночные ожидания смягчения денежно-кредитной политики, и рынок первоначально рассчитывал на снижение ставки уже в марте 2024 года, что привело к достижению международным ценам на золото нового максимума. Однако, учитывая чрезмерный оптимизм в отношении мягкой денежно-кредитной политики, последовала корректировка и снижение. На фоне слабых экономических данных в США и ослабления процентных ставок по облигациям в долларах США рынок повысил ожидания того, что Федеральная резервная система завершила повышение процентных ставок и может снизить их раньше запланированного срока, что привело к дальнейшему укреплению международных цен на золото и серебро. По мере завершения цикла повышения процентных ставок экономические данные США постепенно ухудшаются, происходят частые глобальные геополитические конфликты, и центр волатильности цен на драгоценные металлы повышается.
Ожидается, что в 2024 году международная цена на золото побьет исторические рекорды, чему будут способствовать ослабление индекса доллара США, ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, а также геополитические факторы. По прогнозам экспертов по товарным рынкам из ING, международная цена на золото останется выше 2000 долларов за унцию.
Несмотря на снижение платы за переработку концентрата, внутреннее производство меди продолжает быстро расти. Общий спрос в Китае остается стабильным и улучшается, при этом установка фотоэлектрических систем стимулирует высокий рост инвестиций в электроэнергетику, хорошие продажи кондиционеров способствуют росту производства. Ожидается, что увеличение доли новых источников энергии консолидирует спрос на медь в отрасли транспортного оборудования. Рынок ожидает, что сроки снижения процентной ставки Федеральной резервной системы в 2024 году могут быть отложены, а запасы могут быстро увеличиться, что может привести к краткосрочному ослаблению цен на медь и общим колебаниям ценового диапазона. Goldman Sachs в своем прогнозе на 2024 год заявил, что международные цены на медь, как ожидается, превысят 10 000 долларов за тонну.

Причины исторически высоких цен
По состоянию на начало декабря 2023 года международные цены на золото выросли на 12%, а внутренние — на 16%, превзойдя доходность почти всех основных внутренних классов активов. Кроме того, благодаря успешной коммерциализации новых технологий добычи золота, новые золотые изделия пользуются всё большей популярностью у отечественных потребителей, особенно у нового поколения молодых женщин, любящих красоту. Так в чём же причина того, что древнее золото вновь обретает свою жизненную силу?
Во-первых, золото – это вечное богатство. Валюты различных стран мира и богатство валюты в истории бесчисленны, и их взлеты и падения также мимолетны. В долгой истории эволюции валюты в качестве денежных средств использовались раковины, шелк, золото, серебро, медь, железо и другие материалы. Волны смывают песок, оставляя лишь настоящее золото. Только золото выдержало испытание временем, династиями, этнической принадлежностью и культурой, став всемирно признанным «денежным богатством». Золото доциньского Китая, Древней Греции и Рима остается золотом и по сей день.
Второй способ — расширение рынка потребления золота за счет новых технологий. В прошлом процесс производства золотых изделий был относительно простым, и они не пользовались популярностью у молодых женщин. В последние годы, благодаря прогрессу в технологиях обработки, появились новые изделия из 3D и 5D золота, 5G золота, золота с улучшенной фактурой, золота с твердой фактурой, эмалированного золота, золота с золотой инкрустацией, позолоченного золота и другие, которые выглядят ослепительно модно и внушительно, задавая тон национальной моде в стиле «китайский шик» и пользуясь огромной популярностью у публики.
Третий вариант — это искусственное выращивание алмазов для стимулирования потребления золота. В последние годы искусственно выращенные алмазы получили импульс благодаря технологическому прогрессу и быстро продвигаются к коммерциализации, что привело к резкому снижению цен и серьезному влиянию на ценовую систему природных алмазов. Хотя конкуренцию между искусственными и природными алмазами по-прежнему трудно определить, объективно это приводит к тому, что многие потребители не покупают ни искусственные, ни природные алмазы, а вместо этого приобретают новые изделия из золота ручной работы.
Четвертый фактор — это глобальный избыток валюты, расширение долга, подчеркивающее свойства золота, направленные на сохранение и рост стоимости. Следствием серьезного избытка валюты является сильная инфляция и значительное снижение покупательной способности валюты. Исследование иностранного ученого Франсиско Гарсиа Парамеса показывает, что за последние 90 лет покупательная способность доллара США непрерывно снижалась, и с 1913 по 2003 год оставалось всего 4 цента за 1 доллар США, что составляет в среднем ежегодное снижение на 3,64%. В отличие от этого, покупательная способность золота относительно стабильна и в последние годы демонстрирует тенденцию к росту. За последние 30 лет рост цен на золото, выраженное в долларах США, в основном синхронизировался со скоростью избытка валюты в развитых странах, что означает, что золото превзошло избыток американской валюты.
В-пятых, центральные банки стран мира увеличивают свои золотые резервы. Увеличение или уменьшение золотых резервов центральными банками стран мира оказывает значительное влияние на соотношение спроса и предложения на рынке золота. После международного финансового кризиса 2008 года центральные банки по всему миру увеличили свои запасы золота. По состоянию на третий квартал 2023 года центральные банки стран мира достигли исторического максимума в своих золотых резервах. Тем не менее, доля золота в валютных резервах Китая по-прежнему относительно низка. К другим центральным банкам, значительно увеличившим свои запасы, относятся Сингапур, Польша, Индия, страны Ближнего Востока и другие регионы.